もくじ
「決算が良いのに株価が下がる」ってどういうこと？
株式投資を始めたばかりの方が、最初に感じる違和感の一つが、
「決算は良かったのに、株価が下がってる…なぜ？」
という疑問ではないでしょうか？
また、「決算またぎ（発表をまたいで株を保有すること）」で大きな損失を出してしまう初心者も少なくありません。
この記事では、なぜ決算が良くても株価が下がるのか、そして決算またぎのリスクや注意点について、初心者にもわかりやすく解説します。
決算が良いのに株価が下がる4つの理由
① 織り込み済みだった
株価は「未来を織り込む」とよく言われます。
決算発表前から「業績が良さそうだ」という予想が広がっていた場合、すでに株価に織り込まれていることがあります。
つまり、好決算が出ても「サプライズ」がなければ、材料出尽くしとして売られることがあるのです。
② コンセンサス予想を下回った
市場には「コンセンサス予想」というアナリストたちの業績予想の平均値があります。
企業の決算が前年同期比で増収増益だったとしても、市場の予想を下回る結果だった場合、失望売りが出ることがあります。
良い数字＝株高とは限らない。
「予想との比較」が重要なのです。
③ 来期のガイダンスが弱かった
今期の数字が良くても、企業が**来期の見通し（ガイダンス）**で慎重な姿勢を見せると、株価は下がることがあります。
特に成長期待の大きい企業ほど、
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売上成長率の鈍化
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減益予想
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投資コストの増加
などが発表されると、「先行き不安」として株価が売られやすくなります。
④ 利益確定売りが出た
決算発表のタイミングは、短期投資家が利益を確定する絶好のタイミングです。
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「決算までに上がったから、ここで売っておこう」
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「予想どおりだったから材料出尽くしだ」
と考える人が一斉に売りに出ると、株価が下がってしまうことがあります。
決算またぎの危険性とは？
「決算またぎ」とは、決算発表を挟んで株を保有し続けることです。
初心者にはリスクが高く、注意が必要です。
なぜ危険なのか？
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決算発表後に株価が大きく動くことが多い
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良い結果でも「予想に届かず」で株価が下落することがある
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「来期の見通し」が悪いと一気に売られるリスク
つまり、結果が読めないギャンブル的な要素があるのです。
プロにとってはチャンスでも、初心者にはリスク
短期トレーダーは、決算またぎを利用して利益を狙いますが、経験の浅い個人投資家が安易に真似をすると、大きな損失を被る可能性があります。
決算またぎでよくある失敗パターン
例①：好決算 → 株価急落
「営業利益20%増の好決算！」という見出しにもかかわらず、翌日の株価は急落…。
これは、すでに好業績が織り込まれており、材料出尽くしで売られた典型的なパターンです。
例②：増収増益 → 予想を下回り失望売り
決算数値は前年より改善していても、市場の期待を下回っていた場合、売りが殺到することがあります。
例③：来期ガイダンスがネガティブ
今期の業績は好調でも、企業側が「来期は原材料高や円高の影響で減益を見込む」とコメントした途端に株価が下落。
未来の不安要素が株価に反映されるのです。
決算またぎを避けるべき投資スタイルとは？
● 初心者の短期売買
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決算の値動きは読みにくく、経験不足のうちは大きなリスク
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1日で10%以上下がることも珍しくありません
● 長期投資を志向している人
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決算発表のたびに一喜一憂するのは得策ではありません
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長期で成長する企業かどうかに注目しましょう
投資家が注意すべきポイント
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市場予想（コンセンサス）を確認する
実際の数値だけでなく、「予想とのギャップ」がカギです。 -
ガイダンス（来期見通し）を重視する
企業の将来に対する見解は、株価に大きく影響します。 -
決算またぎは慎重に判断
値動きの大きさを理解し、「ギャンブル性がある」と認識することが大切です。
FAQ｜決算またぎと株価の関係についてよくある質問
Q1：決算またぎは初心者でもやるべきですか？
A：おすすめしません。値動きが大きく、予想が外れると大きな損失に繋がるリスクがあります。
Q2：決算発表で株価は必ず動きますか？
A：必ずではありませんが、材料視されやすい企業や注目されている業種では大きく動くことが多いです。
Q3：長期投資家にとって決算発表は重要ですか？
A：はい。ただし短期的な値動きよりも、企業の成長性や財務の健全性を確認する材料として見るのが基本です。
まとめ｜決算発表に振り回されないために
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「決算が良いのに株価が下がる」理由は、織り込み済み・予想未達・弱気ガイダンス・利益確定などさまざま
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決算またぎは、初心者にはハイリスクな投資行動
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短期トレードではなく、長期的な成長や安定性に目を向けることが成功の近道
株式投資では、「一見良さそうな情報の裏側」を見抜く力が求められます。
焦らず、経験を積みながら投資スキルを磨いていきましょう。
